消费、政策红利加持，拥有六个核桃的养元饮品有望穿越新周期

养元饮品（603156.SH）近日发布2025年半年度财报，公司上半年实现营收24.65亿元，归母净利润7.44亿元，经营性现金流同比激增1358%至3.77亿元。在植物蛋白饮料行业面临消费迭代与竞争加剧的双重挑战下，这份成绩单凸显了企业的抗风险能力与发展韧性。

作为中国植物蛋白饮料行业的标杆企业，养元饮品的核心竞争力源于对“六个核桃”品牌的持续深耕。这款诞生于1997年的明星产品，凭借“经常用脑，多喝六个核桃”的品牌认知，已牢牢占据国内植物蛋白饮料市场80%以上的份额。庞大的规模效应及市场地位，不仅构筑起企业的护城河，更成为行业发展的风向标。

近年来，面对消费升级与健康诉求的双重机遇，养元饮品持续加速产品技术迭代更新，搭建满足多元需求的产品矩阵。其中，其核心技术“5·3·28”生产工艺、全核桃CET冷萃技术及五重细化研磨，彻底解决传统产品涩腻痛点，并将颗粒度控制在纳米级别，将核桃营养利用率提升至97%，形成差异化竞争优势。更值得关注的是，通过添加益生元、钙等复合营养素，企业成功开辟出无糖系列、养生系列等功能性产品线，精准匹配老年群体与年轻消费者的多元化需求。

在巩固核心单品的同时，养元也构建起多层次产品体系。针对健康需求端，推出无糖系列、养生系列，通过添加益生元、钙等营养元素满足细分人群需求；围绕节庆场景打造“六六大顺”礼盒，以传统礼盒形式抢占礼品市场；顺应理性消费趋势，持续推广“利乐新鲜装”等高性价比产品，覆盖大众消费层级。此外，红枣核桃乳、燕麦核桃乳及养元早餐豆奶等新品类的研发上市，进一步延伸至功能饮品领域，形成覆盖多价格带、多消费场景的完整布局，既巩固了传统优势市场，又有效抵御了行业同质化竞争。

养元饮品上半年的另一大亮点则是渠道变革激活增量。资料显示，养元饮品通过实施“BC一体化”策略，企业在传统渠道精耕与新兴渠道扩张间找到平衡点。在流通、商超等传统渠道，经销商网络新增126家，华中、西南等重点区域增速显著，终端陈列与闭环营销持续巩固商超基本盘。在线上领域，企业针对即时零售、社群团购等新兴渠道采取“一店一策”定制模式，直销渠道营收同比增长8.81%，占比提升至8.6%。

作为植物蛋白饮料国家标准的制定者，养元饮品始终保持着行业引领地位。主导编制核桃乳国家标准，引入国际FSSC22000食品安全管理体系，使得其质量控制标准达到全球领先水平。36条生产线与高效供应链体系，为其在行业变革中赢得先机提供了坚实保障。在政策层面，随着国家“双蛋白工程”“健康中国2030”等战略持续加码，植物蛋白饮品被纳入营养健康产业重点发展方向。叠加老龄化社会对功能性饮品的迫切需求，以及年轻群体对低糖、跨界融合产品的偏好，养元饮品凭借全产业链布局与技术研发优势，正迎来前所未有的发展机遇。

业内人士指出，站在植物基饮品千亿市场的新起点，养元饮品展现出从容的战略定力。“六个核桃”品牌积累的国民级认知，叠加持续的技术创新与渠道变革，构成了企业应对行业变局的“双轮驱动”。

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