飞荣达预计上半年净利润倍增，战略布局人形机器人产业

　　飞荣达(300602.SZ)7月10日披露的2025年半年度业绩预告显示，公司今年上半年实现营业收入约 28.86亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为1.55亿元-1.7亿元，较上年同期增长 103.95%-123.69%，其中扣非后的净利润为1.25亿-1.4亿元，较上年同期增长82.34%-104.22%。

　　对比历史数据，飞荣达今年上半年的经营业绩已恢复至接近同期历史巅峰，并且增长趋势十分明显，公司业绩创历史新高或只是时间问题。

　　多因素发力驱动业绩高增长

　　数据显示，飞荣达上市之后经营业绩持续增长，到2019年增长至公司历史巅峰，当年实现归属于上市公司的净利润达到3.51亿元。但也是从这一年开始，公司重要大客户华为遭遇了来自美国的层层制裁，导致公司其手机产品销量迅速下滑，也直接对飞荣达的经营业绩产生了不利影响。原因主有两个方面：一是华为手机出货量下降影响了公司电磁屏蔽材料及器件、热管理材料及器件等产品的订单需求;二是公司为配套华为手机产品而引进的设备、投入的大量研发费用未能及时产生效益，进一步影响了公司业绩。

　　虽然飞荣达期间也大力开拓了新能源汽车零部件、液冷等新兴业务，但由于时间过短，并未带动公司大幅盈利。直到2023年底，华为逐步突破芯片封锁携“Mate60”王者归来，飞荣达作为华为上游供应商也再次迎来高光时刻，经营业绩回归高增长。受此影响，公司2024年全年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长了83.01%，归属于上市公司股东扣非后的净利润同比增长了92.81%。结合飞荣达2025年上半年强劲的业绩增长数据，充分表明公司已进入高速增长轨道。

　　依据公告，飞荣达的业绩增长主要来自以下几个方面：第一，公司重要客户相关业务的回归，进一步推动了公司市场份额的稳健增长;第二，公司持续投入产品研发丰富产品结构，积极开拓新兴领域市场和拓宽应用范围，提高了公司在手机、计算机、通讯设备及新能源等领域的市场占有率;第三，公司在通信领域相关业务开展顺利，整体销售收入及盈利能力均有增长，其中，AI 服务器散热相关业务与部分重要客户的合作有序推进中，销售收入显著增加;第四，公司新能源汽车业务已定点的项目订单持续释放，销售收入逐步增加。

　　未来，飞荣达还将针对各业务板块特点进一步增强公司优势，提升盈利能力。在散热和电磁屏蔽领域，公司将积极配合客户研发新产品，以满足客户的不同产品、不同使用环境场合及不同使用等级等方面的导热散热和电磁屏蔽需求，并通过深挖热管理及电磁屏蔽解决应用方案的客户及业务布局，进一步提升公司市场占有率，增强业务盈利水平;在通信领域，继续加大研发和技术储备，并不断迭代产品，以保持通信领域业务的可持续发展;在新能源汽车领域，公司将逐步调整产品结构，提高生产效率和管理效能等降低成本，提升毛利水平。

　　战略布局人形机器人产业

　　近期，飞荣达官网宣布公司拟收购深圳果力智能科技有限公司，进军人形机器人领域，同时公布了枭尧灵巧手和机器人散热与电磁屏蔽解决方案。

　　果力智能是由多位孔雀计划专家等海外高层次人才在2015年创立的一家专注于研发灵巧手和具身智能机器人的科创型企业，核心团队多为国家人社部重点海归人才和深圳市海外高层次人才，在刚-柔-软耦合灵巧手领域也有10多年的研发经验，对灵巧手行业具有深刻的技术和产业认知。

　　果力智能研发的枭尧灵巧手是一款刚柔并济的高灵巧性五指灵巧手，具有28个自由度，采用了“刚-柔-软耦合”的拓扑优化设计和业内独创的“柔软智能单元”，具备触觉、本体与柔软智能“多模态感知”能力。该产品基于强化学习及扩散模型，融合多指多关节协同控制算法和本体感驱控一体化设计，构建“大脑-小脑-本体协同”灵巧操作系统，实现仿人灵巧操作能力，可广泛应用于工业制造、商用服务、特种环境及家庭消费等场景。

　　飞荣达之所以瞄准灵巧手，与灵巧手在人形机器人产业中的重要性密切相关。灵巧手作为机器人末端执行器的关键技术，不仅是人形机器人功能性的直接体现，更是推动机器人向智能化、拟人化发展的核心硬件，对人形机器人的产业化发展具有关键作用。

　　华西证券认为，灵巧手是人形机器人的落地关键，具备灵巧手本体设计、生产能力的厂商有望在人形机器人产业链中具备较大的话语权，盈利能力或处于领先水平。

　　据相关统计，当前人形机器人全球市场规模预计为76亿元，到2035年将飙升至1.12万亿元，年复合增长率超30%。市场成长空间巨大。飞荣达作为人形机器人关键技术的掌握者，未来或有望持续受益。
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